讯，自2018年8月首批养老目标基金（FOF）相继发售至今，早已相似两年。这两年间，养老目标基金的发售数量逐步发展壮大，也一度经常出现9只养老目标基金在当天转入发行期的盛况，也特别是在引起了市场对养老目标基金的注目。　　数据统计资料，截至7月20日，仅有市场共计102只早已正式成立的养老目标基金（按有所不同份额分离计算出来），撇除今年刚成立的养老FOF，全部获得了于是以收益。

华夏养老2045三年持有人、银华尊和养老2040三年持有人和鹏华养老2045混合分别以30.24%、25.05%、24.6%的收益率位列前三名。　　近日，随着二季报透露相似尾声，养老目标基金公布2020年二季报，其近期的运作情况也随之曝光。　　权益资产投资比例提高　　从养老目标基金的业绩来看，早已呈现显著的分化。截至7月20日，华夏养老2045三年持有人混合基金净值增长率多达30%，而浦银安盛颐和务实养老一年混合的收益率仅有为3.32%。

　　业绩分化也体现了有所不同的养老目标基金之间对权益资产配备的差异。以华夏养老2045三年持有人混合为事例，二季度末，该基金股票仓位为10.55%，前十大重仓股中涵盖了消费、科技、医药等近期下跌较好的个股；而配备的前十大基金中，皆为主动权益类基金。　　基金经理许利明回应，该基金对 A 股的结构性行情较为寄予厚望，因此维持了比较较高的权益类仓位。

在结构上，维持科技茁壮风格与消费价值风格的均衡，后期减少了新能源车方向性资产。　　互为较而言，尽管浦银安盛颐和务实养老一年混合的股票仓位也约7.39%，但是前十大重仓股中，主要以低估值的银行、地产板块居多；此外，前十大重仓基金也主要配备的更为务实的债券类基金。　　基金经理王爽回应，目前该基金仍在建仓期，替代性风险收益特征较好的基金建构多策略的底仓人组；在累积了部分安全性垫之后，逐步提高权益部分的配备比例。　　事实上，减少权益资产早已沦为不少养老目标基金的自由选择。

以银华尊和养老目标2040三年持有人为事例，该基金一季度末股票仓位为9.78%，二季度末则提高至12.98%。　　正式成立于今年4月的万家均衡养老FOF，也在建仓期提升权益资产的仓位。据二季报数据表明，截至二季度末，万家均衡养老FOF的前十大重仓基金中，还包括万家瑞盈混合C、易方达沪深300发动式ETF等在内的权益类基金已约5只，共计占到基金净资产的25.7%。

　　汇添富、鹏华、富国喜好自家产品　　有意思的是，随着养老目标基金的发展，不少养老目标基金开始注目自由选择配备得奖或者绩优基金，不过仍有部分养老目标基金喜好配备自家的产品。　　作为积极开展养老目标基金业务最先的基金公司，汇添富目前有三只养老目标基金，分别为汇添富养老2030三年持有人、汇添富养老2040五年持有人和汇添富养老2050五年持有人。这三只FOF配备自己基金的数量分别为8只、6只和9只。

截至7月20日，上述三只基金的净值增长率分别为15.7%、23.67%和22.75%。　　汇添富养老2030三年持有人基金经理蔡健林回应，明确到操作者上，汇添富养老 FOF 基金坚决遵循“策略风格比较平衡、精选辑优质价值基金、持仓有助于集中于、主动动态微调”的操作者思路和风格。权益资产配备上，增持了稍内需的基金和新能源车行业基金。

相同收益资产配备上，增持了分析对冲意味著收益基金。　　某种程度喜好配备自家产品的还有鹏华基金。

鹏华基金旗下也有3只养老目标基金，分别是鹏华养老2035混合、鹏华养老2045混合和鹏华长乐务实养老混合。这三只FOF配备自己基金的数量分别为6只、9只和10只。　　二季报表明，鹏华长乐务实养老混合配备的自家基金还包括鹏华丰恒债券、鹏华产业债债券等多只债券基金，以及鹏华外延茁壮混合、鹏华新兴产业混合等稍股混合基金。

三季度末，该基金投资于完全相同管理人及关联方基金的公允价值占到基金净值比例约80.16%。　　喜好配备自家基金的还有富国基金。二季报表明，富国鑫央平衡养老目标三年持有人和富国鑫央务实养老目标一年持有人这两只FOF的前十重仓基金中自己基金的数量分别为10只和9只。

值得一提的是，富国信用债债券、富国产业债、富国天利快速增长债券、富国显债债券、富国国有企业债债券、富国天源沪深港浅均衡混合、富国新动力灵活性配备混合等多只基金皆经常出现在这两只FOF的前十重仓基金名单中。

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