中色铝冶炼产业景气指数监测结果显示，2018年11月份，景气指数为28.9，已降到稍冻区间，铝冶炼行业呈现产品产量环比上升、主要铝消费领域展现出下滑、铝价波动上行、行业大面积亏损、减产能力更进一步减少、外贸环境不确定性凸显等特点，行业整体经营艰苦。自2018年7月以来，先行制备指数已倒数5个月呈现出回升，11月份降到65.6，指出行业还不存在之后上行的压力和风险。近13个月中色铝冶炼产业景气指数闻表格1。景气指数降到稍冻区间上沿中色铝冶炼产业月度景气指数表明，2018年以来景气指数逐月回升，11月份降到28.9，较年初上升了8.2点，降到稍冻区间。

中色铝冶炼产业月度景气指数走势闻图1。由中色铝冶炼产业景气信号灯(闻表格2)可见，2018年11月份，在包含铝冶炼产业景气指数的10个指标中，氧化铝产量、主营业务收益、利润总额等3个指标正处于稍冻区间;LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量、电解铝产量、铝材出口总量等7个指标正处于长时间区间。先行制备指数倒数回升2018年二季度以来，中色铝冶炼产业先行制备指数逐月回升，11月份降到65.6，环比回升2.5点，降幅较上月更进一步不断扩大至0.3点。中色铝冶炼产业制备指数曲线闻图2。

在包含先行制备指数的5个指标中，同比变化2叛3升至，LME铝结算价和商品房销售面积分别同比上升了5.7%和0.6%。环比变化呈圆形4叛1升至。LME铝结算价、铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量分别上升2.0%、2.1%、2.0%和0.1%。铝价上行及商品房销售面积增长速度回升是造成先行制备指数倒数5个月回升的主要原因。

行业运营特点分析及形势预判2018年11月份，铝冶炼行业景气度呈现出稍冻，主要展现出在：一是国内传统铝消费行业低位运营，国内市场需求展现出下滑。2018年前10个月，全国铝材产量为3687万吨，同比上升1.9%。

其中，10月份日产量为12.7万吨，环比上升4.7%，为2016年以来新高，体现出有国内传统铝消费行业弱势运营。其中，汽车产销量时隔2018年7至10月四连降后，11月份之后沿袭回升态势，日产量同比降幅超过30%。

二是铝冶炼产品日产量和库存双叛，但不受市场需求回升影响，铝价持续下降，行业利润大幅度回升。2018年10月，氧化铝和电解铝日产量分别为18.2万吨和8.8万吨，环比分别上升5.9%和5.6%。

截至12月上旬，国内八个城市铝消费地库存量已从3月底高位227万吨降到125万吨，上升多达100万吨。但不受消费下滑、市场信心严重不足等因素影响，铝价跌到至近23个月以来新高，zui低为13465元/吨，较年内高点15565元/吨回升13.5%。

2018年前10个月，全国铝冶炼行业利润同比大幅度上升了66.7%，至82亿元，销售利润率仅有为1.8%，较去年同期上升4.1个百分点。三是铝材出口维持快速增长，但低增长速度无法持久承托。2018年前10个月，铝材出口430万吨，同比快速增长22.2%。其中，10月份出口44万吨，环比上升3万吨。

铝材出口仍保持较高速度快速增长主要收益于人民币升值、国内外价差、国外市场临时性市场需求快速增长、出口市场战略性调整等方面因素。但考虑到当前贸易摩擦连锁反应以及诸多不确定性，加之牵涉铝制品出口亦阻碍等间接影响，铝材出口形势并不悲观。美国国际贸易委员会于2018年12月7日确认，原产自中国部分铝板带产品对美铝板带产业不存在伤害，将征税高达49.85%至59.72%的倾销税及46.48%至116.49%的补贴税。

考虑到国内多重压力以及国外诸多不确认因素，预判2018年12月份中色铝冶炼产业景气指数将之后正处于稍冻区间上沿弱势游走。注记：1.铝冶炼产业景气先行制备指数(全称：先行指数)用作辨别铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。

该指数由以下5项指标包含：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。2.铝冶炼产业完全一致制备指标(全称：完全一致指数)体现当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标包含：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业主营业务收益、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。

3.铝冶炼产业迟缓制备指标(全称：迟缓指数)与完全一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起着事后检验的起到。该指数由以下3项指标包含：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业贴现账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。

4.综合景气指数体现当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分成5个级别，红灯回应经济过热，黄灯回应经济稍冷，绿灯回应经济运行长时间，浅蓝灯回应经济稍冻，蓝灯回应经济过冷。对单项指标灯号彰显有所不同的权重，将其汇总而出的综合景气指数也某种程度由5个灯区表明。

综合景气指数由10项指标包含，即先行指数和完全一致指数的包含指标。5.编成指数所用各项指标皆经过季节调整，已去除季节因素。6.每月都将对以前的月度景气指数展开修改。当时间序列重新加入zui新的一个月的数据后，以往月度景气指数不会某种程度地发生变化，这是模型自动修正的结果。

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